Dec
27
“广场协议”后的日本——平成大萧条
背景
20世纪80年代，世界各国的经济都陷入了低谷，苏联入侵阿富汗导致了美苏军备竞赛；东欧剧变；美国出现房地产危机和信用危机；中国大陆第一次改革开放的热潮结束，而且出现了政治风波。在这样的条件下，政治经济相对稳定的日本，出现了经济高速发展。
在日本，银行开始倾向于对不动产、零售业、个人住宅等融资。另一方面，由于1980年代以来全球性的通货紧缩形成了股票市场的上升通道。这一切，导致日本国内兴起了投机热潮，尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。当时甚至出现了“土地不会贬值”的口号。受此影响出现了大量以倒卖为目的的土地投资活动，土地价格不断的上涨。当时东京23区（特别区）的地价总和甚至达到了可以购买美国全部国土的水平，而银行则以不断升值的土地作为担保，向债务人大量贷款。此外，地价上升也使得土地所有者的账面财产增加，刺激了消费欲望，从而导致了国内消费需求增长，进一步刺激了经济发展。
1989年，日本泡沫经济迎来了最高峰。当时日本各项经济指标达到了空前的高水平，但是由于资产价格上升无法得到实业的支撑，所谓泡沫经济开始走下坡路。一旦投机者丧失了投机欲望，土地和股票价格将下降，因此反而导致账面资本亏损，由于许多企业和投机者之前将上升的账面资本考虑在内而进行了过大的投资，从而带来大量负债。随着中央政府金融缓和政策的结束，日本国内资产价格的维持可能性便不再存在。
背景
20世纪80年代，世界各国的经济都陷入了低谷，苏联入侵阿富汗导致了美苏军备竞赛；东欧剧变；美国出现房地产危机和信用危机；中国大陆第一次改革开放的热潮结束，而且出现了政治风波。在这样的条件下，政治经济相对稳定的日本，出现了经济高速发展。
在日本，银行开始倾向于对不动产、零售业、个人住宅等融资。另一方面，由于1980年代以来全球性的通货紧缩形成了股票市场的上升通道。这一切，导致日本国内兴起了投机热潮，尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。当时甚至出现了“土地不会贬值”的口号。受此影响出现了大量以倒卖为目的的土地投资活动，土地价格不断的上涨。当时东京23区（特别区）的地价总和甚至达到了可以购买美国全部国土的水平，而银行则以不断升值的土地作为担保，向债务人大量贷款。此外，地价上升也使得土地所有者的账面财产增加，刺激了消费欲望，从而导致了国内消费需求增长，进一步刺激了经济发展。
1989年，日本泡沫经济迎来了最高峰。当时日本各项经济指标达到了空前的高水平，但是由于资产价格上升无法得到实业的支撑，所谓泡沫经济开始走下坡路。一旦投机者丧失了投机欲望，土地和股票价格将下降，因此反而导致账面资本亏损，由于许多企业和投机者之前将上升的账面资本考虑在内而进行了过大的投资，从而带来大量负债。随着中央政府金融缓和政策的结束，日本国内资产价格的维持可能性便不再存在。
